Atualmente com as taxas de juros SELIC em 6,00%a.a., menor patamar desde o início de sua medição em 1.986, e com a inflação em patamares baixos no qual resulta em um juro real baixo estão aparecendo no mercado vários "Investimentos"que promovem ganhos distorcidos inclusive da bolsa (ativos mais voláteis) com risco próximo a renda fixa, ou seja, mágicos ou milagrosos.
Alguns meses atrás era normal o cliente ter
com uma renda fixa retornos próximos a 1%a.m. sem tomadas de riscos elevados e
com segurança em relação aos emissores dos ativos, mas no cenário atual e
perspectiva para este resto de ano e 2.020, falamos em uma SELIC no intervalo
entre 5,00%.a.a. e 5,50%a.a. trazendo para patamares menores ainda o juros
nominal e real.
Voltando aos "Investimentos mágicos"
fico preocupado como estão sendo oferecidos e comercializados sem nenhuma
fiscalização. Um exemplo recente que recebi de um cliente foi a seguinte
consulta:
"
Um amigo esta com uma oportunidade de investir um valor relativamente baixo com
um retorno muito bom e baixo risco, mas precisa que ele indique alguns amigos
para entrar junto, qual a opinião da Artesanos neste caso?"
Indagando sobre a oferta, recebi o retorno
de que se tratava de um "assessor" financeiro que trabalhava com
criptomoedas e garantiam um retorno por contrato de 3,00% a.m. e o recurso
preso por um bom período e a entrada neste retorno milagroso, poderiam ocorrer
apenas se ele indicasse amigos com aportes idênticos.
Essas pessoas que vendem-se como
"assessores" financeiros comercializam para qualquer pessoa sem
avaliar o perfíl de risco e conhecimento do cliente e prometem algo que esta
fora da certeza do acontecimento, ou seja, o mercado futuro. Como dito em um
dos princípios da Anbima, devemos sempre mencionar aos nossos clientes "A rentabilidade obtida no passado não representa
garantia de rentabilidade futura", principalmente
por serem ativos de elevado risco, mercado pequeno e com uma correlação muito
forte no seu valor de mercado baseado na curva de Oferta vs Demanda.
Outro ponto é a
questão de regulamentação que as criptmoedas não possuem ainda e torna mais arriscado
ainda uma vez que as casas que comercializam este tipo de ativo não possuem um
fiscalizador como bancos e corretoras de valores, BACEN e CVM.
Como visto neste tipo
de ativo já foram identificadas várias situações de pirâmides financeiras e investidores
que ficaram sem seu capital por conta da falta de transparência do mercado ao
qual não tinha liquidez as "casas"que comercializavam as criptmoedas.
Usamos sempre em
nossas recomendações princípios como segurança, liquidez e transparência de mercado
para alocação e diante de situação divergente disto, não colocamos nosso aval para tal "investimento".
Acreditamos que as criptmoedas serão excelentes opções para
investimentos, mas para serem recomendadas pela Artesanos como parte de um
portfólio aguardaremos para quando houver uma regulamentação oficial e
fiscalização pelos órgãos financeiros oficiais. Aos que desejam operar com estes
ativos atualmente, recomendamos atentar-se para o seu nível de tolerância ao
Risco, que neste caso deve ser de alta tolerância, sabendo que o recurso
alocado pode ser perdido.
Escrito por Rafael Caruso, Diretor Executivo e Estratégia de Investimentos da Artesanos Partners.
